一、資金費率套利原理
為使合約價格錨定現貨價格，加密貨幣永續合約市場推出了資金費率機制。根據該機制，如果市場趨向看漲，做多力量佔優，則會導致永續合約價格高於現貨，此時資金費率為正，做多的一方將按時向空方支付一定比例的費用。反之，空方向多方支付。具體規則歸結如下：
資金費率為正時，多方用戶（合約買方）向空方（合約賣方）支付資金費用；資金費率為負，則空方用戶（合約賣方）向買方用戶（合約買方）支付資金費用。
注：FUTX平台資金費用每8小時結算一次，結算時間為：UTC 0:00、UTC 8:00、UTC 16:00。
根據這一特點，理論上：在不考慮幣價波動風險的情況下，若持有那些資金費率始終保持較高水平幣種的對應倉位，便有可能實現高收益。換句話說，若一個幣種資金費率非常高，且高費率持續時間較長，投資者便有機會通過資金費率機制不斷獲取收益。
以OMI永續合約為例，根據FUTX永續合約資金費率歷史數據，OMI永續合約資金費率長期保持高正值，也就是說，理論上用戶只要持有空倉就能獲得資金費用收益。
但需要注意的是，上述收益策略並沒有考慮幣價波動風險。雖然理論上投資者只要持有OMI空倉（買跌）就能獲取資金費用收益，但若市場走勢與預期相反，即OMI價格一旦上漲，就意味著當前倉位面臨虧損。於是，為對沖風險，投資者需要買入等值的OMI現貨，或者在槓桿市場持有等值OMI多倉。
二、資金費率套利策略核心
想要掌握資金費率套利策略，以下兩個方面是關鍵所在：
1.幣種選擇：高資金費率+持續時間長
投資者想要利用資金費率套利策略獲利，首先在挑選幣種時，應選擇那些資金費率非常高，且這種高費率水平能維持較長時間的幣種。
注：在採取資金費率套利策略前，您可通過FUTX資金費率實時數據和歷史數據查詢所有合約幣種資金費率情況。
2.利用現貨、槓桿市場雙向持倉，對沖幣價波動風險。
為應對幣價波動帶來的風險，用戶採取資金費率套利策略持倉永續合約時，需同時以相同頭寸的現貨或槓桿做對沖，才可能實現長期獲利。
三、資金費率套利策略實操步驟
一句話概括資金費率套利策略的實操步驟即：可以分別在現貨/槓桿和永續合約市場創建一個倉位價值相同，頭寸方向相反的頭寸。
1.永續合約資金費率-現貨套利
a.買入幣種現貨；
b.同時開出同等頭寸的對應幣種永續合約空單；
c.根據獲利目標，擇時平倉永續合約空單，賣出現貨，賺取利潤。
例如，以OMI永續合約為例，假設其當前資金費率為0.422%，且預計下次資金費率為0.566%。此時，買入總價值1萬USDT的OMI現貨；同時在永續合約市場，開出同等頭寸價值1萬USDT的OMI空單；則在下次資金費率支付時，單次可獲得的預期收益為1萬USDT*0.556%=55.6 USDT。假設OMI資金費率一周內持續保持該水平，則持倉一周可獲得的預期收益將擴大至55.6*3*7=1167.6 USDT。 （注：為便於理解，示例未考慮持倉期間幣價變化所帶來的倉位價值變化。）
注：對沖價值要相等，才能保證實現對沖。
2.永續合約資金費率-槓桿套利
鑑於槓桿交易需涉及借幣槓桿利率，因此用戶採取資金費率套利策略時，需綜合考量槓桿利率的潛在影響：
a.當資金費率為正，且|資金費率| > 槓桿利率+手續費率，合約空頭可以向多頭收取資金費，即永續合約開空，槓桿買入倉位價值相當的現貨；
b.當資金費率為負，且|資金費率| > 槓桿利率+手續費率，合約多頭可以向空頭收取資金費，永續合約開多，槓桿賣出倉位價值相當的現貨。
總的來說，考慮到交易成本，永續合約資金費率（浮動利率）和固定利率之間的差異，是永續合約與現貨槓桿交易之間套利空間大小的關鍵。在合約資金費率不變的情況下，想要獲得更高收益，需盡量減小固定利率，即降低杠桿利率和手續費率。FUTX採取階梯費率制度，賬戶等級越高，交易手續費率越低。用戶可參考費率制度製定合理的資金費率套利策略，以獲取更高收益。
四、資金費率套利策略注意事項
1.降低杠桿，防止爆倉。儘管基於永續合約和現貨價格趨向一致性，資金費率套利可以實現低風險甚至無風險，但仍需對市場保持敬畏，謹防價格異常波動帶來的爆倉風險。
2.做好研究，謹慎選擇幣種。想要利用資金費率策略獲利，需對相關幣種及資金費率詳情做好研究，盡量選擇那些具有高費率且持續時間長的幣種。
3.合理投入資金把控交易風險。有些小幣種市場深度不夠，投入大額資金交易可能產生較大滑點。
4.不要頻繁更換幣種，避免因高頻調倉、更換幣種對沖帶來高交易手續費，致使賺取的利潤難以覆蓋交易成本。
