一、资金费率套利原理
为使合约价格锚定现货价格，加密货币永续合约市场推出了资金费率机制。根据该机制，如果市场趋向看涨，做多力量占优，则会导致永续合约价格高于现货，此时资金费率为正，做多的一方将按时向空方支付一定比例的费用。反之，空方向多方支付。具体规则归结如下：
资金费率为正时，多方用户（合约买方）向空方（合约卖方）支付资金费用；资金费率为负，则空方用户（合约卖方）向买方用户（合约买方）支付资金费用。
注：FUTX平台资金费用每8小时结算一次，结算时间为：UTC 0:00、UTC 8:00、UTC 16:00。
根据这一特点，理论上：在不考虑币价波动风险的情况下，若持有那些资金费率始终保持较高水平币种的对应仓位，便有可能实现高收益。换句话说，若一个币种资金费率非常高，且高费率持续时间较长，投资者便有机会通过资金费率机制不断获取收益。
以OMI永续合约为例，根据FUTX永续合约资金费率历史数据，OMI永续合约资金费率长期保持高正值，也就是说，理论上用户只要持有空仓就能获得资金费用收益。
但需要注意的是，上述收益策略并没有考虑币价波动风险。虽然理论上投资者只要持有OMI空仓（买跌）就能获取资金费用收益，但若市场走势与预期相反，即OMI价格一旦上涨，就意味着当前仓位面临亏损。于是，为对冲风险，投资者需要买入等值的OMI现货，或者在杠杆市场持有等值OMI多仓。
二、资金费率套利策略核心
想要掌握资金费率套利策略，以下两个方面是关键所在：
1.币种选择：高资金费率+持续时间长
投资者想要利用资金费率套利策略获利，首先在挑选币种时，应选择那些资金费率非常高，且这种高费率水平能维持较长时间的币种。
注：在采取资金费率套利策略前，您可通过FUTX资金费率实时数据和历史数据查询所有合约币种资金费率情况。
2.利用现货、杠杆市场双向持仓，对冲币价波动风险。
为应对币价波动带来的风险，用户采取资金费率套利策略持仓永续合约时，需同时以相同头寸的现货或杠杆做对冲，才可能实现长期获利。
三、资金费率套利策略实操步骤
一句话概括资金费率套利策略的实操步骤即：可以分别在现货/杠杆和永续合约市场创建一个仓位价值相同，头寸方向相反的头寸。
1.永续合约资金费率-现货套利
a.买入币种现货；
b.同时开出同等头寸的对应币种永续合约空单；
c.根据获利目标，择时平仓永续合约空单，卖出现货，赚取利润。
例如，以OMI永续合约为例，假设其当前资金费率为0.422%，且预计下次资金费率为0.566%。此时，买入总价值1万USDT的OMI现货；同时在永续合约市场，开出同等头寸价值1万USDT的OMI空单；则在下次资金费率支付时，单次可获得的预期收益为1万USDT*0.556%=55.6 USDT。假设OMI资金费率一周内持续保持该水平，则持仓一周可获得的预期收益将扩大至55.6*3*7=1167.6 USDT。（注：为便于理解，示例未考虑持仓期间币价变化所带来的仓位价值变化。）
注：对冲价值要相等，才能保证实现对冲。
2.永续合约资金费率-杠杆套利
鉴于杠杆交易需涉及借币杠杆利率，因此用户采取资金费率套利策略时，需综合考量杠杆利率的潜在影响：
a.当资金费率为正，且|资金费率| > 杠杆利率+手续费率，合约空头可以向多头收取资金费，即永续合约开空，杠杆买入仓位价值相当的现货；
b.当资金费率为负，且|资金费率| > 杠杆利率+手续费率，合约多头可以向空头收取资金费，永续合约开多，杠杆卖出仓位价值相当的现货。
总的来说，考虑到交易成本，永续合约资金费率（浮动利率）和固定利率之间的差异，是永续合约与现货杠杆交易之间套利空间大小的关键。在合约资金费率不变的情况下，想要获得更高收益，需尽量减小固定利率，即降低杠杆利率和手续费率。FUTX采取阶梯费率制度，账户等级越高，交易手续费率越低。用户可参考费率制度制定合理的资金费率套利策略，以获取更高收益。
四、资金费率套利策略注意事项
1.降低杠杆，防止爆仓。尽管基于永续合约和现货价格趋向一致性，资金费率套利可以实现低风险甚至无风险，但仍需对市场保持敬畏，谨防价格异常波动带来的爆仓风险。
2.做好研究，谨慎选择币种。想要利用资金费率策略获利，需对相关币种及资金费率详情做好研究，尽量选择那些具有高费率且持续时间长的币种。
3.合理投入资金把控交易风险。有些小币种市场深度不够，投入大额资金交易可能产生较大滑点。
4.不要频繁更换币种，避免因高频调仓、更换币种对冲带来高交易手续费，致使赚取的利润难以覆盖交易成本。
